AI基金华商万众创新混合A（002669）披露2025年半年报，上半年基金利润4044.88万元，加权平均基金份额本期利润0.1033元万众创新 。报告期内，基金净值增长率为5.44%，截至上半年末，基金规模为7.38亿元。
该基金属于灵活配置型基金万众创新 。截至9月3日，单位净值为2.514元。基金经理是叶峰，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，华商核心引力混合A近一年复权单位净值增长率最高，达94.3%；华商万众创新混合A最低，为67.82%。
基金管理人在半年报中表示，看未来几年，地缘政治冲突下，我国制造业的升级之势在诸多全球竞争力的环节中呈现明确的趋势，如AI、创新药、军工、新能源等，这些方向，或许是未来成长方向的超额来源万众创新 。
对于市场而言，整体市场的估值呈现顺周期类板块不贵且部分领域存在低估，主题类板块估值不便宜且部分领域存在高估，整体市场对经济承压的定价是相对充分的，对部分成长性板块的定价是相对不充分的万众创新 。最后在市场的表现上面，总体呈现出平稳加短期波动的走势，从未来三年的视角去选股并积极做多可能更有性价比。
对细分行业而言，过去三年，在稳定红利类资产或者更聚焦于某一到两个细分行业的配置思路，会更容易度过下行的市场万众创新 。展望未来，我们认为，目前从三年的维度去挑选行业和个股，中观行业视角去比较，已经能找到3-5个细分成长板块作为配置的方向，我们将在这些领域更聚焦有竞争力的龙头公司，而非小市值公司，在行业上面也会更适度平衡去做配置和注重个股的轮动。
截至9月3日，华商万众创新混合A近三个月复权单位净值增长率为31.42%，位于同类可比基金134/880；近半年复权单位净值增长率为26.65%，位于同类可比基金181/880；近一年复权单位净值增长率为67.82%，位于同类可比基金119/880；近三年复权单位净值增长率为22.39%，位于同类可比基金164/872万众创新 。
通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况万众创新 。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。
从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为29.24倍，同类均值为15.75倍；加权市净率（LF）约2.56倍，同类均值为2.52倍；加权市销率（TTM）约2.16倍，同类均值为2.16倍万众创新 。
从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.01%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.37%，加权年化净资产收益率为0.09%万众创新 。
截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.0872，位于同类可比基金368/875万众创新 。
截至9月2日，基金近三年最大回撤为40.69%，同类可比基金排名249/861万众创新 。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为24.78%。
据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为84.85%，同类平均为80.43%万众创新 。2019年末基金达到90.76%的最高仓位，2019年一季度末最低，为72.55%。
截至2025年上半年末，基金规模为7.38亿元万众创新 。
截至2025年6月30日，基金持有人共计4.75万户，合计持有3.81亿份万众创新 。其中管理人员工持有129.78万份，占比0.34%，机构持有份额占比1.03%，个人投资者占比98.97%。
截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约349.96%，持续6年高于同类均值万众创新 。
截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是豪威集团、中航沈飞、亿纬锂能、恒瑞医药、新城控股、隆鑫通用、江苏金租、山金国际、中国平安、中材科技万众创新 。
核校：杨宁